В настоящей статье исследуется правовая природа требований публично-правовых образований, возникающих из предоставления компенсационного жилья участникам строительства в контексте банкротства застройщиков. Анализируется коллизия между императивной очередностью, установленной § 7 главы IX Федерального закона от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», и суброгационной природой требований субъекта РФ, исполнившего обязательство за должника. На основе критического анализа судебных актов, включая Определение Верховного Суда РФ от 20 июля 2026 г. по делу № А40-266163/2019, обосновывается подход высшей инстанции, квалифицирующий регионального реципиента прав требований граждан не как конкурсного кредитора четвертой очереди, а как правопреемника, требования которого подлежат приоритетному удовлетворению. Делается вывод о необходимости легализации суброгационной конструкции в банкротном законодательстве для стимулирования региональных механизмов социальной защиты.