Гражданский кодекс РФ (далее — ГК РФ) в настоящее время раскрывает понятие ценных бумаг, дифференцируя их правовое регулирование в зависимости от формы выпуска. Законодатель определяет бездокументарные ценные бумаги как «иное имущество», классифицируя их на документарные, бездокументарные и выпуск которых может осуществляться в форме цифрового финансового актива (ст. 128 ГК РФ). Легальное определение рассматриваемого вида ценной бумаги и порядок перехода прав по ним нашли закрепление в норме действующего законодательства (ст. 142 ГК РФ; ст. 149.2 ГК РФ).

Затрагивая вопрос правового регулирования залога бездокументарных ценных бумаг, мы сталкиваемся с вопросом о правовой природе рассматриваемого объекта гражданских прав, который оказывает влияние на правоотношение субъектов при обороте ценных бумаг и вызывает немало вопросов в доктрине. До дифференциации ценных бумаг в зависимости от формы выпуска можно было их рассматривать как дуализм вещного и обязательственного права. Однако в настоящий момент законодатель предусматривает специальные способы защиты прав держателей бездокументарных ценных бумаг, в связи с чем нормы о залоге вещей могут применяться по аналогии при условии, что это не противоречит существу ценной бумаги. Анализ норм действующего законодательства свидетельствует о возможности применения правил о залоге документарных ценных бумаг к ценным бумагам, выпущенным в бездокументарной форме. Можно выделить несколько таких случаев:

– при наличии прямого указания в законе (ст. 358.16 ГК РФ, ст. 358.17 ГК РФ);

– при переходе прав на обездвиженные ценные бумаги (ст. 148.1 ГК РФ).

Вместе с тем законодатель предусматривает возможность при залоге бездокументарных ценных бумаг обращаться к общим нормам, регулирующим рассматриваемое акцессорное правоотношение при условии отсутствия специального регулирования (ст. 334–356 ГК РФ). Указанная правовая регламентация является дискуссионной в связи с тем, что не согласуется с правовой природой данного объекта гражданских прав и в силу п. 4 ст. 358.16 ГК РФ к залогу бездокументарных ценных бумаг применяться не должна. В доктрине высказываются сомнения в целесообразности отсутствия дифференциации норм при залоге ценных бумаг вне зависимости от их формы выпуска. Полагаем, что возможность осуществления выпуска отдельных ценных бумаг в нескольких формах допускает субсидиарное применение норм при залоге ценных бумаг, что способствует единообразному подходу в правовом регулировании правоотношений между субъектами обязательства.