Цифровая экономика включает отношения, складывающиеся в реальном и виртуальном пространстве, что качественно меняет представления об экономических отношениях в целом и инвестиционных отношениях в частности. В цифровой среде все процессы существенно ускоряются, так как нет физических характеристик товаров, например их массы, нет необходимости в физическом присутствии сторон сделки или посредника при подписании контрактов, практически не принимаются во внимание требования логистики, так как физические передвижения в цифровой среде отсутствуют, система платежей и инвестиционные инструменты меняются с появлением цифровых валют и цифровых финансовых активов. Названные процессы предопределяют необходимость пересмотра акцентов правового регулирования инвестирования в цифровой среде.

Основной акцент при характеристике цифровой экономики делается именно на цифровые технологии, которые, в частности, влияют на правовые формы организации взаимодействия между субъектами отношений, в том числе на рынке инвестиций. Понимание цифровой экономики как экономики, основанной на цифровых технологиях, отвечает потребностям выявления новых характеристик экономических отношений, имеющих место в цифровой среде. Основным методом взаимодействия в такой среде выступает программно-цифровой метод с применением информационно-компьютерных технологий и алгоритмов, способствующих оптимизации технологий производства, управления и контроля за движением материальных и финансовых ресурсов. Цифровые технологии позволили людям обрабатывать, производить, передавать и делиться всеми видами данных и информации, независимо от их размера или географической локации их источника.

Говоря о правовых формах инвестирования в цифровой среде, отметим, что на финансовом рынке и в реальном секторе экономики используются различные инвестиционные инструменты, которые не пересекаются между собой. Так, реальные инвестиции оформляются концессионными соглашениями, соглашениями о государственно-частном партнерстве, соглашениями о защите и поощрении капиталовложений, специальными инвестиционными контрактами. Финансовые инвестиции в основном осуществляются на рынке ценных бумаг с помощью традиционных для такого рынка инструментов, в том числе акций, облигаций, производных финансовых инструментов, инвестиционных паев. Очевидно, что виртуальный рынок инвестирования требует новых решений для оформления вложений, а также создает потребность в формировании совокупности правил для осуществления таких вложений в цифровой среде.

Наиболее логичным вариантом при разработке инструментария для инвестирования в цифровой экономике является внедрение в право специальной договорной конструкции, которая бы использовалась в названных целях. Несмотря на то что отдельные авторы отрицают договорную природу инвестиционных соглашений как таковую, представляется, что договор все же необходим для оформления взаимодействия между инвестором и реципиентом инвестиций, в том числе и в цифровой среде. Как справедливо указывает К.К. Лебедев, без договора инвестиционные правоотношения возникнуть не могут. Напомним, что создание договорной конструкции для оформления инвестиционных отношений всегда вызывало проблемы. Так, в Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 25.12.2023) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» так и не была внедрена специальная правовая форма, а Постановление Пленума ВАС РФ от 11 июля 2011 г. № 54 обосновало возможность переквалификации инвестиционных договоров, которые заключались на практике, в уже существующие договорные правовые формы.

Таким образом, среди инструментов обращения инвестиций в виртуальном пространстве необходимо прежде всего назвать договорную правовую форму, которая может обеспечивать взаимодействие всех участников виртуального рынка инвестиций.