Цифровой финансовый актив как цифровая ценная бумага
Аннотация
В статье анализируется правовая природа и сущность цифрового финансового актива (далее — ЦФА) на основе российского законодательства и законодательства государств-участников СНГ. Автор квалифицирует ЦФА как цифровой способ фиксации гражданских прав, которые ранее традиционно удостоверялись эмиссионными ценными бумагами, и предлагает авторскую дефиницию ЦФА. В статье отмечаются общие и отличительные признаки ЦФА и ценной бумаги и обосновывается вывод о возможности применения по аналогии закона норм законодательства о рынке ценных бумаг, не противоречащих форме и сущности ЦФА: о субъектном составе, профессиональных участниках рынка, о способах защиты и ином.
Ключевые слова
Тип | Статья |
Издание | Гражданское право № 01/2024 |
Страницы | 10-13 |
DOI | 10.18572/2070-2140-2024-1-10-13 |
В странах СНГ, как и во всем мире, сегодня наблюдается тенденция к цифровизации финансового рынка. Результаты данного процесса, в числе прочего, выражаются в появлении ценных бумаг в цифровой форме. В научной литературе отмечается, что «для отечественной инновационной инфраструктуры токенизация активов в качестве метода привлечения инвестиций может выступить в роли мощного толчка, обеспечивая при этом дополнительные возможности выхода для инвесторов, а также открывая международные рынки». Поэтому, признавая необходимость и перспективность цифровизации, законодатель не может быть непоследователен и искусственно ограничивать цифровизацию в отдельных сферах, тем более имеющих сугубо имущественный характер.
Действующее на территории СНГ законодательство о токенизации финансовых активов отстает от мировых тенденций. Токен ценной бумаги или секьюрити-токен не упоминаются в нормативных актах государств-участников СНГ. В российском законодательстве, однако, была предпринята попытка урегулирования новых общественных отношений, хотя непривычное наименование «токен» и не было введено в категориальный нормативный аппарат. Наименование «токен ценной бумаги» заменили на термин «цифровой финансовый актив» (далее — ЦФА), не известный в других правопорядках. Понятие ЦФА знакомо только российскому законодателю, которым в 2020 г. был принят федеральный закон «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — ФЗ о ЦФА). В других государствах-участниках СНГ перевод финансовых инструментов в цифровую форму законодательно не урегулирован, а до недавнего времени в некоторых странах даже прямо запрещался. Так, в Республике Казахстан только в 2023 г. был отменен акт, запрещавший выпуск цифровых финансовых инструментов и удостоверение цифровыми активами финансовых инструментов.