Цифровые финансовые активы и проблема расщепления прав
Аннотация
В статье анализируется проблема расщепления прав на акцию и прав, вытекающих из акции, при выпуске цифровых финансовых активов (далее — ЦФА), включающих возможность осуществления корпоративных прав по акциям непубличных акционерных обществ. На основе доктринальных подходов и сравнительно-правового анализа доказывается, что бессрочное и неограниченное разделение прав противоречит фундаментальной природе акции как эмиссионной ценной бумаги, которая должна удостоверять единый, неразделимый комплекс прав. Автор выявляет ключевые риски действующего регулирования: утрату признака «стандартности» акций, неопределенность для третьих лиц и зависимость обладателей ЦФА от воли лица, выпустившего ЦФА. В качестве решения предложено ограничить такие ЦФА только имущественными правами (дивиденды, ликвидационная стоимость), установить для них срочный характер и обеспечить обладателям ЦФА прямой механизм реализации прав.
Ключевые слова
| Тип | Статья |
| Издание | Право и бизнес № 01/2026 |
| Страницы | 17-22 |
| DOI | 10.18572/2712-8865-2026-1-17-22 |
Введение. Одной из целей цифровой экономики является переход к новым экономическим отношениям, новому технологическому укладу. В то же время технологии распределенного реестра заняли особое место в цифровой экономике, что побудило законодателя к созданию и регулированию новых объектов гражданских прав – цифровых прав, включая цифровые финансовые активы (далее – ЦФА).
В силу ст. 1 Федерального закона от 31 июля 2020 г. № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – Закон о ЦФА) ЦФА признаются цифровые права, включающие:
– денежные требования;
– возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам;
– права участия в капитале непубличного акционерного общества;