Address: 26/55, Bldg. 7, Kosmodamianskaya Emb., Moscow, 115035
(495) 953-91-08, 617-18-88.

Banking Law №2 - 2020

ТЕМА НОМЕРА: «СИНДИЦИРОВАННЫЙ КРЕДИТ: ПРОБЛЕМЫ ТЕОРИИ И ПРАКТИКИ»

  • Аксаков Анатолий Геннадьевич, Иванов Олег Михайлович,

    Экономические, правовые и социокультурные предпосылки развития синдицированного кредитования в России С. 7-14

    Аксаков Анатолий Геннадьевич, председатель Комитет по финансовому рынку Государственной Думы Российской Федерации, председатель Совета Ассоциации банков России, кандидат экономических наук, доцент

    Иванов Олег Михайлович, вице-президент Акционерное общество «Альфа-Банк», сопредседатель Комитета по инвестиционным банковским продуктам Ассоциация банков России, доцент кафедры банковского права Московского государственного юридического университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА), кандидат юридических наук

    В статье сравнивается значение экономических, правовых и социальных факторов, обусловливающих развитие рынка синдицированного кредитования. Делается вывод о значительном влиянии культурного капитала на формирование необходимого уровня доверия и повышение радиуса сотрудничества среди кредиторов.

    ECONOMIC, LEGAL AND SOCIOCULTU-RAL PREREQUISITES FOR THE DEVELOPMENT OF SYNDICATED LENDING IN RUSSIA

    Aksakov Anatoliy G. Chairman of the Financial Market Committee of the State Duma of the Russian Federation Council Chairman of the Association of Banks of Russia PhD (Economics), Associate Professor

    Ivanov Oleg M. Vice President of Alfa-Bank Joint-Stock Company Co-Chairman of the Investment Bank Product Committee of the Association of Banks of Russia Associate Professor of the Department of Banking Law of the Kutafin Moscow State Law University (MSAL) PhD (Law)

    The article compares the importance of economic, legal and social factors that lead to the development of the syndicated lending market. It is concluded that cultural capital has a significant impact on building the necessary level of trust and increasing the range of cooperation among creditors.

  • Аристова-Данемар Анна Владиславовна, Горчаков Игорь Николаевич,

    Заверения об обстоятельствах (representations and warranties) в договоре синдицированного кредита по английскому и российскому праву (начало С. 15-18

    Аристова-Данемар Анна Владиславовна, старший юрист «Allen & Overy Legal Services», магистр юриспруденции (MJur), допущена к юридической практике в Англии и Уэльсе в качестве юриста-солиситора

    Горчаков Игорь Николаевич, партнер «Allen & Overy Legal Services»

    Целью данной статьи является сравнительный анализ применения концепции заверений и договорных гарантий (representations and warranties) в договорах синдицированного кредита по английскому праву, основанных на типовых формах, разработанных Ассоциацией кредитного рынка (Loan Market Association, LMA), и заверений об обстоятельствах в договорах синдицированного кредита по российскому праву, основанных на Стандартном договоре о предоставлении синдицированного кредита по российскому праву, разработанном Ассоциацией региональных банков России. Сделан вывод, что, несмотря на то что нормы английского и российского права, применимые к данным концепциям, отличаются, условия в договорах сформулированы очень похожим образом и на практике должны иметь сходный эффект.

    REPRESENTATIONS AND WARRANTIES IN A SYNDICATED LOAN AGREEMENT UNDER ENGLISH AND RUSSIAN LAWS (BEGINNING)

    Aristova-Danemar Anna V. Senior Lawyer at Allen & Overy Legal Services, MJur Admitted to the bar in England and Wales as a solicitor

    Gorchakov Igor N. Partner at Allen & Overy Legal Services

    The purpose of this article is to compare concepts of representations and warranties in syndicated loan agreements governed by English law, based on forms of Loan Market Association (LMA), and in syndicated loan agreements governed by Russian law, based on the form prepared by the Association of Regional Banks of Russia. It is concluded that despite the differences between applicable English and Russian law, the relevant terms in the agreements are drafted in a very similar way and in practice should have a similar effect.

  • Барболин Владимир Геннадьевич, Кизенкова Марина Владимировна,

    Осуществление прав кредиторов и роль кредитного управляющего и управляющего залогом в сделках синдицированного кредитования по российскому праву С. 19-25

    Барболин Владимир Геннадьевич, партнер банковской практики международная юридическая фирма «Clifford Chance CIS Limited»

    Кизенкова Марина Владимировна, старший юрист банковской практики международная юридическая фирма «Clifford Chance CIS Limited»

    В настоящей статье авторы, используя свой обширный опыт работы в качестве юридического консультанта в области синдицированного кредитования как по трансграничным сделкам по иностранному праву, так и по сделкам, регулируемым российским правом, поднимают некоторые практические проблемы и вопросы, с которыми участники рынка могут столкнуться на практике при осуществлении прав кредиторов по сделкам синдицированного кредитования по российскому праву, анализируют объем полномочий кредитного управляющего и управляющего залогом в рамках обеспечения, предоставляемого по договору синдицированного кредита, а также дают ряд практических рекомендаций, которые могут быть полезны на этапе подготовки кредитной документации по российскому праву.

    EXERCISING OF CREDITORS` RIGHTS AND THE ROLE OF A CREDIT MANAGER AND A PLEDGE MANAGER IN SYNDICATED LENDING TRANSACTIONS UNDER THE RUSSIAN LAW

    Barbolin Vladimir G. Partner of the Banking Department of Clifford Chance CIS Limited International Law Firm

    Kizenkova Marina V. Senior Lawyer of the Banking Department of Clifford Chance CIS Limited International Law Firm

    In the article, the authors use their wide experience of work as legal consultants in syndicated lending in cross-border transactions under foreign laws and transactions regulated by the Russian law, to raise some practical problems and issues that market participants can actually come across in exercising of creditors` rights in syndicated lending transactions under the Russian law, analyze the scope of powers of a credit manager and a pledge manager within the framework of security provided under a syndicated loan agreement, and give some practical recommendations, which can be useful on the credit documentation preparation stage under the Russian law.

  • Губарев Дмитрий Сергеевич, Илларионова Мария Дмитриевна,

    Вторичный рынок для синдицированного кредитования по российскому праву С. 26-33

    Губарев Дмитрий Сергеевич, партнер юридическая фирма «Herbert Smith Freehills», кандидат юридических наук

    Илларионова Мария Дмитриевна, юрист юридическая фирма «Herbert Smith Freehills»,

    Правовое регулирование вторичного рынка синдицированного кредитования играет важную роль в создании условий для привлечения на вторичный рынок максимального количества участников и, соответственно, развития российской банковской системы и экономики России в целом.

    SECONDARY MARKET FOR SYNDICATED LENDING UNDER THE RUSSIAN LAW

    Gubarev Dmitriy S. Partner at Herbert Smith Freehills Law Firm PhD (Law)

    Illarionova Maria D. Lawyer at Herbert Smith Freehills Law Firm

    Legal environment of the secondary syndicated loan market plays an important role in making the secondary market available for a maximum number of competitors and, as a result, development of the Russian banking system and growth of the Russian economy.

  • Клементьев Алексей Петрович, Кукоба Антон Игоревич, Плющик Андрей Васильевич,

    Синдицированный кредит как инструмент реструктуризации финансовой задолженности С. 34-44

    Клементьев Алексей Петрович, старший вице-президент Акционерное общество «Райффайзенбанк», ассистент Департамента общих и межотраслевых юридических дисциплин Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ)

    Кукоба Антон Игоревич, исполнительный директор по синдицированному кредитованию и структурированию Акционерное общество «Райффайзенбанк», кандидат экономических наук

    Плющик Андрей Васильевич, директор административно-правового управления Акционерное общество «Райффайзенбанк»,

    Как правило, основными целями привлечения синдицированного кредита является получение денежных средств для текущей деятельности и дальнейшего развития бизнеса заемщика. Однако в некоторых случаях синдицированный кредит необходим для реструктуризации задолженности компании, пересмотра отношений с текущими кредиторами и предотвращения возможного банкротства. В статье рассматриваются особенности использования синдицированных кредитов, применимые положения стандартной документации и правовые проблемы, возникающие при реализации проектов по предоставлению синдиката. В частности, при использовании синдицированного кредита как инструмента реструктуризации проблемной задолженности возрастает роль обеспечения, увеличиваются риски оспаривания сделки по «банкротным» основаниям, возрастает роль кредитного агента (кредитного управляющего) и агента по обеспечению (залогового управляющего). Рассматривается необходимость доработки законодательства о синдицированном кредитовании и стандартной документации для обеспечения широкого использования синдицированных займов для целей реструктуризации.

    A SYNDICATED LOAN AS AN INSTRUMENT OF RESTRUCTURING OF A FINANCIAL DEBT

    Klementyev Aleksey P. Senior Vice President of Raiffeisenbank, Joint-Stock Company Teaching Assistant of the Department of General and Inter-Branch Legal Disciplines of the National Research University Higher School of Economics (NRU HSE)

    Kukoba Anton I. Executive Director for Syndicated Lending and Structuring of Raiffeisenbank, Joint-Stock Company PhD (Economics)

    Plyuschik Andrey V. Director of the Regulatory Affairs Directorate of Raiffeisenbank, Joint-Stock Company

    As a rule, the main incentives to arrange a syndicated loan are to finance the current activities and further development of the borrower’s business. Howe-ver, in some cases, a syndicated loan is necessary to restructure the company’s debt, review relations with current lenders and prevent possible bankruptcy. The article discusses the use of syndicated loans’ features, applicable provisions of standard documentation and legal problems that arise during the realization of syndicated deals. In particular, when syndicated loan is used as a restructuring instrument for non-performing indebtedness, the role of collateral increases, the risks of contesting a transaction on «bankrupt» grounds increase, and the role of a facility agent and a security agent increases. The possibility of amending syndicated loan legislation and standard documentation to ensure widespread use of syndicated loans for restructuring purposes is considered.

  • Коловоротная Светлана Николаевна, Лукьянова Мария Александровна,

    Правовые риски кредитора при синдицированном кредитовании по российскому праву С. 45-53

    Коловоротная Светлана Николаевна, начальник кредитно-правового отдела договорного управления Юридического департамента Акционерное общество «ЮниКредит Банк»

    Лукьянова Мария Александровна, главный юрисконсульт кредитно-правового отдела договорного управления Юридического департамента Акционерное общество «ЮниКредит Банк»

    В статье представлен анализ наиболее существенных, по мнению авторов, правовых рисков кредитора при участии в синдицированном кредитном договоре, подчиненном российскому праву, а также обозначены меры по снижению таких рисков. В результате проведенного исследования авторы приходят к выводу, что, несмотря на появление Федерального закона от 31 декабря 2017 года № 486-ФЗ «О синдицированном кредите (займе) и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», способствовавшего развитию рынка синдицированного кредитования в России, ряд рисков для участников синдиката кредиторов сохраняется. Авторами предложены правовые механизмы, способствующие защите прав и законных интересов участников синдиката кредиторов.

    CREDITOR`S LEGAL RISKS IN SYNDICATED LENDING UNDER THE RUSSIAN LAW

    Kolovorotnaya Svetlana N. Head of the Credit and Legal Division of the Contractual Directorate of the Legal Department of UniCredit Bank Joint-Stock Company

    Lukyanova Maria A. Chief Legal Counsel at the Credit and Legal Division of the Contractual Directorate of the Legal Department of UniCredit Bank Joint-Stock Company

    The article provides an analysis of the lender`s most significant legal risks when participating in a syndicated loan agreement governed by Russian law, and also outlines measures to eliminate them. Upon further analysis, the authors conclude that, despite of the adoption of the Federal Law dated December 31, 2017 № 486-FZ «On syndicated loans and amending certain legislative acts of the Russian Federation», which contributed to the development of the syndicated lending market in Russia, certain risks of lenders are still in place. The authors propose the legal steps to protect rights and legitimate interests of lenders in syndicated finance.

  • Наумцева Елена Игоревна, Кудлай Варвара Александровна, Кузнецова Зоя Александровна,

    Финансово-правовые аспекты сделок синдицированного кредитования в рамках Программы «Фабрика проектного финансирования С. 54-67

    Наумцева Елена Игоревна, старший управляющий директор Блок «Проекты развития» ВЭБ.РФ

    Кудлай Варвара Александровна, управляющий директор Блок «Проекты развития» ВЭБ.РФ

    Кузнецова Зоя Александровна, управляющий директор Правовй блок ВЭБ.РФ

    Статья посвящена особенностям развития проектного финансирования и синдицированного кредитования в Российской Федерации, в том числе в рамках реализации Программы «Фабрика проектного финансирования» (Программа ФПФ), утвержденной 15 февраля 2018 года Постановлением Правительства РФ № 158, а также выявлению основных экономических и правовых факторов, сдерживающих развитие Программы ФПФ, и определению основных направлений по уменьшению влияния или устранению таких факторов. Особое внимание в статье уделяется вопросам совершенствования российского законодательства в области синдицированного кредитования и стандартизации договорной базы, которая послужит основой для формирования обычаев делового оборота синдицированного кредитования в России, обеспечит большую правовую определенность в указанной области и повысит доступность Программы ФПФ для потенциальных участников.

    FINANCIAL LAW ASPECTS OF SYNDICATED LENDING TRANSACTIONS WITHIN THE FRAMEWORK OF THE PROJECT FINANCING FACTORY PROGRAM

    Naumtseva Elena I. Senior Managing Director of the Development Projects Block of VEB.RF

    Kudlay Varvara A. Managing Director of the Development Projects Block of VEB.RF

    Kuznetsova Zoya A. Managing Director of the Legal Block of VEB.RF

    The article highlights certain aspects of project finance and syndicated len-ding development in the Russian Federation (including those occurring within the frameworks of the Programme «Project Finance Factory» (PFF Program), approved on 15 February 2018 by the Resolution No. 158 of the Government of the Russian Federation), outlines key economic and legal factors that impede the development of the PFF Program and determines certain ways to mitigate or eliminate such impediments. Particular attention is paid to revision of the Russian legislation relating to syndicated lending and to standardization of the contractual framework which would become basis for development of business practices in the area of the syndicated lending in Russia and which would ensure grea-ter legal certainty in this area and increase PFF Program availability to potential participants.

  • Никитина Наталья Ивановна, Лымарь Юлия Игоревна,

    Направления совершенствования законодательства о синдицированном кредите С. 68-74

    Никитина Наталья Ивановна, партнер и глава банковской практики международная юридическая фирма «White & Case» (московский офис)

    Лымарь Юлия Игоревна, старший юрист профессиональной поддержки международная юридическая фирма «White & Case» (московский офис)

    В статье с учетом сложившейся международной практики в сфере синдицированного кредитования рассматриваются ключевые проблемные вопросы, которые были актуальны для участников российского рынка до принятия Закона о синдицированном кредите, и вопросы, которые по-прежнему требуют решения (c кратким обзором планируемых изменений в законодательстве).

    AREAS FOR IMPROVEMENT OF LAWS ON SYNDICATED LOANS

    Nikitina Natalya I. Partner and Head of the Banking Department of White & Case International Law Firm (Moscow office)

    Lymar Yulia I. Senior Professional Support Lawyer of White & Case International Law Firm (Moscow office)

    Based on the established international practice of syndicated lending the article considers key legal issues that were of high priority for the Russian market participants before the Law on Syndicated Loans was adopted and the issues that still require solutions (with a brief overview of the planned legislative changes).

  • Мацуев Алексей Игоревич, Миллер Кирилл Сергеевич,

    Некоторые практические проблемы использования договора управления залогом (начало С. 75-79

    Мацуев Алексей Игоревич, вице-президент Банк ВТБ (ПАО), начальник Управления правового обеспечения инвестиционного бизнеса и финансовой деятельности Юридического департамента

    Миллер Кирилл Сергеевич, главный юрисконсульт Управления правового обеспечения инвестиционного бизнеса и финансовой деятельности Юридического департамента Банк ВТБ (ПАО)

    Статья посвящена анализу некоторых практических аспектов использования договора управления залогом в синдицированных кредитных сделках по российскому праву. Авторы рассматривают особенности его правового регулирования и имеющиеся внутренние противоречия, влекущие за собой юридические риски для синдицированных кредитов.

    SOME PRACTICAL ISSUES OF USE OF A PLEDGE MANAGEMENT AGREEMENT (BEGINNING)

    Matsuev Aleksey I. Vice President of VTB Bank (PJSC) Head of the Directorate of Legal Support of Investment Business and Finance of the Legal Department

    Miller Kirill S. Chief Legal Counsel of the Directorate of Legal Support of Investment Business and Finance of the Legal Department of VTB Bank (PJSC)

    The article is devoted to the analysis of practical issues arising in the course of use of the pledge management agreement in the syndicated loans governed by Russian law. The authors review the peculiarities of its legal regime and the existing inconsistencies which may lead to legal risks for secured syndicated loans.

  • Тарасов Алексей Аркадьевич,

    Взаимодействие кредиторов и юридического консультанта в сделках синдицированного кредитования С. 80-85

    Тарасов Алексей Аркадьевич, Executive MBA, кандидат экономических наук

    В статье с позиции практикующего банкира рассматривается процедура взаимодействия банков и юридического консультанта при подготовке основных юридических документов в сделках синдицированного кредитования. Анализируется порядок выбора и назначения юридического консультанта, необходимые для этого транзакционные документы, а также процесс подготовки документации.

    INTERACTION BETWEEN CREDITORS AND A LEGAL CONSULTANT IN SYNDICATED LENDING TRANSACTIONS

    Tarasov Aleksey A. Executive MBA, PhD (Economics)

    This article is devoted to the description of cooperation of lenders and legal counsel in syndicated loan transactions. The scheme of choosing and appoin-ting the legal counsel is presented, as well as the required transactional documents (including the scope of work). The process of drafting and finalizing the documentation package for a syndicated loan deal is described together with the contributions to this process by all counterparties.